Le 1er août 2025, TELUS a officialisé la création d’une nouvelle entité, Terrion, regroupant près de la moitié de ses tours cellulaires au Canada. Cette opération stratégique s’accompagne d’un investissement majeur de la part de la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), qui acquiert 49,9 % de la société pour un montant d’environ 1,3 milliard de dollars canadiens. Cette alliance redessine le paysage des infrastructures mobiles au pays, tout en apportant des bénéfices financiers et opérationnels importants à TELUS.
1. Un contexte stratégique pour TELUS
TELUS, l’un des principaux opérateurs télécoms canadiens, se trouve dans un contexte où il doit jongler entre investissements massifs dans la fibre optique, le déploiement de la 5G et la gestion d’une dette croissante. Pour améliorer sa structure financière et se recentrer sur ses activités de services, TELUS a choisi de monétiser une part importante de ses actifs immobiliers, à savoir ses tours cellulaires.
Avec la création de Terrion, l’opérateur transfère près de 3 000 sites de transmission répartis dans plusieurs provinces — principalement la Colombie-Britannique, l’Ontario, le Québec et l’Alberta — à cette nouvelle société. TELUS conserve la majorité des parts avec 50,1 % et conclut un contrat d’usage exclusif sur les infrastructures pour une durée initiale de huit ans, avec options de prolongation.
2. La Caisse : un partenaire stratégique à long terme
La CDPQ, investisseur institutionnel majeur dans le secteur des infrastructures, a injecté 1,26 milliard CAD pour acquérir 49,9 % de Terrion. Cette prise de participation représente l’une des plus importantes opérations de la Caisse dans le secteur des télécommunications et s’inscrit dans sa stratégie d’investissement à long terme dans les actifs essentiels à l’économie canadienne.
Cette alliance permet à Terrion de bénéficier à la fois de la solidité financière de la Caisse et de l’expertise opérationnelle de TELUS. En outre, Terrion se positionne comme un acteur indépendant qui pourra proposer des services de colocation de tours cellulaires à d’autres opérateurs, favorisant la concurrence et l’optimisation des réseaux mobiles.
3. Avantages financiers pour TELUS
La transaction permet à TELUS de réduire son endettement net d’environ 1,26 milliard CAD, contribuant ainsi à améliorer sa santé financière. L’opérateur vise un ratio dette nette/EBITDA ramené à 3,0 fois d’ici 2027, ce qui renforcera sa capacité d’investissement dans ses réseaux fixes et mobiles.
Par ailleurs, la vente partielle des tours permet de libérer des liquidités tout en conservant le contrôle opérationnel des infrastructures. TELUS peut donc se concentrer sur ses activités cœur de métier, notamment le développement de la 5G, la fibre optique et les services numériques à valeur ajoutée.
4. Un modèle inspiré des tendances internationales
Le mouvement de cession partielle ou totale d’actifs de tours cellulaires est courant dans le secteur télécom mondial. Rogers, Bell ou Verizon ont déjà cédé des infrastructures à des fonds spécialisés pour se recentrer sur leurs services. La création de Terrion s’inscrit dans cette dynamique, avec une organisation dédiée uniquement à la gestion des infrastructures physiques, augmentant la transparence et l’efficacité.
Terrion deviendra le plus grand gestionnaire indépendant de tours cellulaires au Canada, avec un portefeuille stratégique de près de 3 000 sites. Cela favorisera également la densification du réseau, la réduction des coûts et l’innovation.
5. Impact pour les clients et le marché
Grâce à Terrion, d’autres opérateurs télécoms canadiens auront la possibilité de louer des emplacements sur ces tours, ce qui devrait stimuler la concurrence, améliorer la qualité de service et accélérer le déploiement de nouvelles technologies.
Pour les utilisateurs finaux, cela signifie potentiellement une meilleure couverture mobile, plus de choix et des prix plus compétitifs.
6. Perspectives et défis
Cette opération, bien que majeure, ne résout pas tous les défis financiers et technologiques auxquels fait face TELUS. L’entreprise doit poursuivre ses investissements dans la fibre, la 5G, et gérer la concurrence accrue du secteur.
Pour la Caisse, cette prise de participation dans Terrion s’ajoute à son portefeuille croissant d’infrastructures stratégiques, confirmant son rôle clé dans le développement économique et technologique du Canada.
Conclusion
La vente de près de la moitié des tours cellulaires de TELUS à la Caisse, pour un montant d’environ 1,3 milliard CAD, marque un tournant stratégique dans l’industrie des télécommunications canadienne. Cette opération permet à TELUS de renforcer sa position financière tout en conservant le contrôle opérationnel de ses infrastructures. Parallèlement, Terrion s’annonce comme un acteur majeur et indépendant, capable de répondre aux besoins croissants en infrastructures mobiles dans un marché en pleine mutation.
