En 2025, Amundi, leader européen de la gestion d’actifs et membre du groupe Crédit Agricole, confirme sa position dominante sur le marché mondial. L’entreprise a annoncé avoir atteint un record historique d’encours sous gestion de 2 247 milliards d’euros au 31 mars 2025, malgré un contexte marqué par la dépréciation du dollar et une volatilité accrue sur les marchés financiers.
Une croissance solide portée par la collecte nette
La progression des actifs sous gestion d’Amundi repose sur plusieurs facteurs. En un an, le groupe a enregistré une collecte nette totale de +70 milliards d’euros, bien supérieure à l’impact des fluctuations de marché et de change. Rien qu’au premier trimestre 2025, la collecte a atteint +31 milliards d’euros, dont 37 milliards pour les actifs moyen à long terme hors joint-ventures.
L’intégration d’Alpha Associates, finalisée en avril 2024, a également contribué à la hausse des encours, apportant près de 7,9 milliards d’euros supplémentaires.
Un effet de change défavorable mais compensé
Malgré cette croissance, Amundi a dû faire face à un effet de change négatif estimé à –26 milliards d’euros, principalement lié à la dépréciation du dollar américain et de la roupie indienne face à l’euro. Cependant, la forte dynamique de collecte et la performance des marchés actions et obligations ont largement compensé cet impact.
Un deuxième trimestre tout aussi favorable
Le deuxième trimestre 2025 a confirmé cette tendance positive. Amundi a enregistré +20,4 milliards d’euros de collecte nette, dépassant les prévisions des analystes, qui tablaient sur environ 10,5 milliards. Cette performance a permis de porter les encours à 2 267 milliards d’euros fin juin 2025.
Les flux ont été particulièrement importants sur les ETF (+8,2 Md€), mais aussi sur la gestion active, notamment sur les produits obligataires, profitant du retour des investisseurs vers les marchés de taux.
Une stratégie de croissance diversifiée
Amundi doit son succès à une stratégie claire et diversifiée :
- Renforcement de la gestion passive, avec une part croissante des ETF, en Europe comme en Asie.
- Croissance externe, avec l’intégration d’Alpha Associates et la prise de participation dans Victory Capital en avril 2025.
- Développement international, notamment grâce à de nouveaux mandats institutionnels majeurs, comme un contrat de 21 Md€ sur les actions climatiques pour la retraite au Royaume-Uni.
Un résultat net affecté par la fiscalité
Malgré des revenus solides, le résultat net ajusté du T2 2025 s’établit à 334 millions d’euros, en recul de 4,5 % par rapport à l’an dernier. Ce repli s’explique en grande partie par une taxe exceptionnelle sur les grandes entreprises en France, qui devrait représenter environ 72 M€ sur l’exercice 2025.
Des défis persistants
L’entreprise doit continuer à composer avec plusieurs facteurs de risque :
- La volatilité des devises, le dollar restant une devise clé pour de nombreux actifs gérés.
- L’intensification de la concurrence, notamment dans le secteur des ETF, où BlackRock et Vanguard conservent une avance mondiale.
- Les incertitudes macroéconomiques, liées à l’évolution des taux d’intérêt et à la conjoncture géopolitique.
Perspectives
Amundi vise à maintenir sa croissance au second semestre 2025 en s’appuyant sur ses forces : son leadership européen, sa diversification géographique et son expertise dans la gestion passive et active. Le groupe ambitionne également de renforcer son positionnement dans les investissements responsables et les produits liés à la transition énergétique, un segment en forte demande.
